国际燃气同盟（IGU）近日颁布了《2026全球液化天然气汇报》（以下简称：2026全球LNG汇报），这是IGU自2010年以来陆续第17年颁布该汇报。该汇报是IGU三大旗舰汇报之一，以全面、翔实的数据、深刻的洞察、独到的概想享誉全球，受到全球能源行业、燃气行业的高度关注。

今年的汇报通过全球LNG业务、价值趋向、液化产能、LNG船运能力、接管终端以及船舶加注等六个板块，全面复盘2025年行业发展情况，梳理了当下行业格局与将来演化蹊径，分析了中东地缘矛盾造成的近期和长远影响。该汇报以为：扎实的产业根基面将支持LNG行业持续扩张至2035年，作为一种不变、矫捷、可持续的能源，LNG在全球能源系统中的主题价值将进一步得到阐扬。

（一）LNG供给：产能和投资规模再攀顶峰，气源多元化格局加快形成

截至2025岁暮，全球液化天然气产能达到5.245亿吨/年，整年新增3010万吨/年，增幅6.1%。新增产能重要来自美国Plaquemines LNG（1510万吨/年）、Corpus Christi Stage 3（600万吨/年）、加拿大LNG Canada（700万吨/年）、毛里塔尼亚/塞内加尔Tortue/Ahmeyim FLNG（250万吨/年），以及俄罗斯Arctic LNG 2（660万吨/年）。这些新增产能部门被澳大利亚、挺拔尼达和多巴哥及美国部门老旧设施的退役所抵消。只管名义产能增长，但全球液化设施利用率因检建、机械故障、恶劣气象及新设施调试等原因幼幅下滑至83.9%，比2024年降落了2.6个百分点。全球浮式液化天然气（FLNG）设施不变运营，总产能达到1660万吨/年，为偏远海上零散气田的贸易化开发提供了全新蹊径，有效降低了对单一区域供给的依赖。

2025年整年获得最终投资决策（FID）的液化产能达6840万吨/年（其中蕴含960万吨/年的FLNG产能获批FID），为自2019年以来最高水平。重要获批项目蕴含Woodside Louisiana LNG（1650万吨/年）、Calcasieu Pass 2 LNG（1440万吨/年）、Port Arthur Phase 2（1300万吨/年）、Rio Grande Phase 2（1200万吨/年）等。值妥贴心的是，FID高度集中于美国，反映出美国监管环境调整后对LNG开发的强力支持。2021至2025年五年周期内，全球累计获批液化产能高达2.06亿吨/年，规模达到前五年（2016年—2020年）的两倍。

（二）市场需要：区域分化显著，LNG船用加注需要强劲增长

欧洲再次成为LNG业务的主题“平衡市场”，进口量同比增长2610万吨，达到1.26亿吨，重要用以添补俄罗斯管路气供给的持续削减及补充储气库库存。欧洲的强劲吸纳叠加亚洲现货需要走弱，使更多大西洋盆地货源留在了欧洲方向。亚太地域整体进口微增至1.687亿吨。中国作为全球第一大LNG进口国，2025年进口量为6977万吨，较上年削减890万吨，降幅为11.3%。日本进口6737万吨，根基吃旖。韩国进口增至4867万吨，同比增长170万吨。汇报出格指出，埃及成为2025年新兴需要亮点，LNG进口量从270万吨骤增至980万吨，险些全数用于添补国内产量下滑和以色列管路气供给削减的缺口。在南亚，印度和巴基斯坦的LNG进口出现收缩，但孟加拉国实现190万吨的强劲增长。东南亚方面，印尼和菲律宾进口持续增长，越南进口初次达到53万吨。

汇报提醒，在当前供给严重、价值高企的环境下，部门新兴亚洲市场可能沉新评估能源政策：高价值导致的燃料代替或工业减产可能部门逆转，尤其是南亚和东南亚部门新兴经济体的LNG需要将面对较大挑战。

截至2025岁暮，全球运营的LNG加注船队规模达到60艘，在建订单大幅增至43艘、加注能力约76万立方米。生物LNG作为低碳合规燃料加快崛起。三大主题港口加注量增长强劲：新加坡港LNG加注量达57.14万吨，同比增长23%；鹿特丹港LNG加注量达99.3万立方米，其中生物LNG加注量达1.76万立方米，较上一年增长6倍；上海港LNG加注量达71.2万立方米，较上年预期值大幅增长。汇报以为，只管2026岁首的价值颠簸增长了短期成本压力，但FuelEU Maritime日益严格的排放尺度以及生物LNG的日益遍及，组成了航运LNG持久发展的不变支持。

（三）LNG基础设施持续美满、航运能力稳步增长

2025年，全球LNG再气化能力达到11.14亿吨/年，其中，全球在运的浮式和海上再气化项主张再气化能力达到2.16亿吨/年，约占全球再气化总产能的19.4%。2025年共有13个市场的20个再气化项目投产，其中蕴含13个新终端以及7个现有设施的扩建项目，贡献了6290万吨/年的增量。只管产能持续增长，但全球再气化设施的均匀利用率仅从2024年的38.5%微升至2025年的39.2%。

全球现有LNG运输船804艘，同比增长8.4%，其中蕴含49艘浮式贮存再气扮装置（FSRU）和11艘浮式贮存装置（FSU）。

（四）全球业务：多项数据创下汗青新高，市场调配韧性凸起

2025年全球LNG业务总量达到4.37亿吨，同比增长2574万吨，增幅6.3%，为2022年以来最快增速。增长动力重要来自美国，整年贡献增量2230万吨。加拿大和毛里塔尼亚/塞内加尔结合体初次实现贸易化LNG出口（出口量别离为214万吨和122万吨）。美国以1.11亿吨LNG出口量稳居全球第一，卡塔尔（8151万吨）、澳大利亚（8032万吨）分列二三位，三国计算贡献全球62%的液化天然气供给。全球LNG出口市场增至24个，进口市场覆盖50个经济体，流通疆域持续扩张。转口业务整年维持491万吨的不变规模。

市场流动性进一步深入。欧洲的LNG现货采购占比飙升至65.5%，一船8月中旬交货的现货LNG被纪录到在现货市场转手46次，创下汗青纪录，市场参加者之间买卖活跃度达到前所未有的水平。

（五）全球价值：区域分化加剧，颠簸率回落至；八

亚洲市场方面，2025年JKM年均价为12.16美元/百万英热单元，较2024年上涨2.1%，买卖区间则介于9.39美元/百万英热单元至17.12美元/百万英热单元之间。年内出现两次显著的价值冲高：第一次在2月初，受其时寒寒气象预期和欧洲天然气库存降落推动，JKM攀升至岁首以来最高水平；第二次在6月中旬，巴以严重大势升级，市场短暂注入了地缘政治风险溢价。整体来看，2025年亚洲LNG价值的颠簸率降至38%，较2024年的41%进一步回落，远低于2022年150%的极端水平。

欧洲市场方面，2025年TTF价值出现“前高后低”走势，年峰值约17美元/百万英热单元（2025年2月），年谷值约8.81美元/百万英热单元（2025年12月），整年均匀价约11.42美元/百万英热单元，较2024年上升6.3%。强劲的美国供给叠加亚洲买家采购意愿偏弱，降低了区域套利的收益，同时叠加整年运费低迷，欧洲LNG市场整体维持结构性宽松格局，压低了价值的持续上行空间。

（六）低碳技术：全产业链深杜爪用，新建项目准入尺度持续升级

脱碳和减排已深度嵌入液化项目开发的全流程。电驱液化系统、可再生能源供电集成以及碳捕集与封存（CCS）解决规划正被越来越多新建项目纳入设计，多个北美和中东拟建项目已选取低排放设计规划以降低全性命周期碳排放强度。在液化环节，加拿大的Ksi Lisims LNG和美国的Texas LNG等项目打算选取全电驱压缩机，依附风电或核电供电，相较传统燃气机组大幅削减全周期碳排放。在碳捕集领域，澳大利亚Gorgon项目和卡塔尔拉斯拉凡大型基地同步配套CCS设施。在造船技术方面，高排放船用推动技术退出加快，LNG船东越发钻营大型化、高效化。

（一）短期冲击

2026岁首中东矛盾发作，霍尔木兹海峡航运碰壁，卡塔尔和阿联酋的LNG运不出来，另表卡塔尔拉斯拉凡两条液化天然气出产线遭损毁，预估必要3—5年的功夫能力建复，约莫损失1280万吨/年液化产能。不外美国金帕斯（Golden Pass）液化项目顺利投产，为市场带来增量，起到肯定对冲作用。受供给骤减影响，JKM亚洲现货价值单日暴涨近70%，达到25.39美元/百万英热单元，创下阶段性价值高点。矛盾同样推高了欧洲天然气价值：2026年3月，TTF价值达到17美元/百万英热单元的高值。

（二）中持久影响深远

第一，卡塔尔产能复原周期长，意味着全球供给端将面对结构性收紧。

第二，矛盾倒逼全球加快开发代替气源，通过供给端地域多元化来对冲地缘政治风险。此前未纳入行业视野的非洲的尼日利亚、莫桑比克，南美洲的阿根廷等区域正成为新的投资热点。

第三，全球储气能力建设将提速，储气能力强的国度抗风险能力显著更强，解决持久供给安全的步骤是气源多元化，应对短期矛盾的措施是提升储气能力。

第四，若地缘严重态势持久持续，高价气将持续压造南亚、东南亚等新兴市场的采购意愿，中持久全球LNG需要增速将可能放缓。

一是维持全球第一大LNG进口国职位。2025年受管路气进口增长的影响，LNG进口同比削减890万吨，但依然以6977万吨进口量稳居全球第一大LNG进口国；湘潭、洋浦保税中转系统成熟，整年LNG转口量达到67万吨，同比增长45.8%，逐步成长为亚太主题中转枢纽。

二是接管储运基建全球领跑。2025年国内新增五座陆上LNG接管站，整年新增再气化产能1510万吨/年，新增规模位居全球第一，印度以710万吨/年的新增产能位居第二。中国LNG储罐总容积全球当先，总容量达到2650万立方米，约合160亿立方米气态天然气。全球排名第二的是日本，其LNG储罐总容积为1900万立方米，约合114亿立方米气态天然气。中国美满的储蓄系统，强化了冬季调峰与应急保供能力。

三是LNG船舶造作实现沉大突破；Χ谢齑б厌绕鹞蛑匾LNG运输船建造商之一，获得卡塔尔能源公司24艘27.1万方QC-MAX超大型LNG船订单。江南造船、大连船舶沉工、扬子江船业和招商局沉工也已进入传统LNG船建造市场，四家共持有28艘LNG运输船的订单，占全球在建订单的9%。

首先，地缘政治风险是当前最凸起的挑战。类似中东矛盾这样的低概率、高影响的事务正变得越发频仍，继新冠疫情和俄乌矛盾之后，LNG行业再次面对严沉冲击。

其次，供给链与项目风险持续存在。只管全球在建液化产能可观，但项目开发面对通胀导致的成本增长、许可审批复杂和劳动力与供给链约束等多沉阻力。俄罗斯LNG项目受造裁影响严沉，其他区域的项目因安全局势（如尼日利亚）、资源枯竭（如澳大利亚西北大陆架）或竞争加剧（如挺拔尼达和多巴哥）而面对困境。

第三，政策与需要不确定性不容忽视。在澳大利亚、东南亚部门地域及美国等LNG出口市场，保险国内供给与扩大出口政策之间存在矛盾。新兴亚洲市场对LNG的价值接受能力低，可能沉新评估其能源政策，从而影响持久LNG需要的增长轨迹。

第四，代替能源的竞争。由于从前几年受地缘政治矛盾影响，LNG供给受到沉大冲击，用户会去选择受地缘矛盾影响更幼的能源如煤炭和可再生能源，导致LNG需要面对肯定的不确定性。

最后，航运市场压力也组成挑战。在航运领域，2025年LNG船舶交付量远超业务增长，市场持续供过于求，这会给船东带来不幼的经营压力。

在供给层面：若是当前严重的地缘矛盾可能早些复原，预计到2030年，全球已投产及在建的液化产能计算将超过7亿吨/年，较2025年水平增长40%。供给的增长预计将超过LNG需要的增速，从而导致市场出现阶段性供给过剩，现货价值面对下行压力。2035年左右随着需要增长逐步吸收新增供给，全球LNG市场预计将沉新趋于平衡。

在需要层面：城镇化、数字算力、航运低碳三大底层动力将持久支持全球LNG需要增长。2026至2028年预计新增8个LNG进口国，LNG在全球能源安全与发展中的职位将进一步坚韧，同时，列国景致新能源的急剧扩张也将幼幅压造LNG需要增长速度。若是高价值环境持续，新兴经济体（尤其是南亚和东南亚部门国度）的LNG需要增长将受到严沉挑战。在船运律例日益严格以及生物LNG等新型低碳燃料日益遍及等成分推动下，航运LNG的持久发展动力依然不变。与其他清洁燃料（如绿甲醇、蓝甲醇或绿氨、蓝氨）相比，LNG的价值仍拥有竞争力。此表，不休美满的LNG加注供给链也加快了LNG作为船用燃料的遍及。

在基础设施层面：2025年，全球在建与已获批液化产能计算达2.34亿吨/年，处在最终投资决定前（Pre-FID）阶段的产能达到11亿吨/年，其中半数以上集中在北美，俄罗斯、非洲等其他地域也储蓄了大量规划产能。截至2025年底，全球在建的再气化能力为2.24亿吨/年，其中亚洲占在建产能的一半以上。到2025年底，全球共有12个浮式及海上再气化项目已达成最终投资决定，预计到2030年将新增4180万吨/年的产能。欧洲在即将投产的浮式再气化产能中占比最大，其次长短洲和拉丁美洲。

在业务层面：矫捷主张地长协和现货买卖占比将持续走高，全球LNG业务的金消融与衍生品化趋向不成逆转。出口国与进口国数量仍将稳步增长，但霍尔木兹和红海关键航路扰动趋于常态化，海运成本将持久承压。随着新增产能陆续投放市场，跨区域套利空间将逐步收窄，业务流向将更多地由区域性供需根基面驱动。截至2025年底，全球LNG在建的运输船为301艘，相当于现有活跃船队数量的37.4%。这反映了船东对LNG业务将持续增长的预期。交付节拍上，2026年预计交付107艘，2027年预计交付96艘、2028年预计交付61艘，订单排期至2031年，将来LNG船运力将处于过剩的阶段。

在价值层面：随着2026—2030年新增液化产能陆续投放，全球LNG产量增速将超过进口需要增速，市场将进入阶段性供过于求周期，现货价值将面对下行压力。但在霍尔木兹海峡通航碰壁等地缘扰动常态化的布景下，区域间套利价差、供需平衡变动和跨盆地价差仍将是驱动业务流向和价值颠簸的主题变量。

在低碳技术层面：电驱液化、CCS和双燃料船舶将成为新建项主张准入硬性门槛，老旧高排放液化和航运设施将加快裁减。浮式设备和合成甲烷被认定为转型的主题规划。汇报预计到2031年全球生物和合成甲烷产能将达120万吨。

天然气不是单纯的“过渡能源”，而是全球能源系统中的“持久主题能源”与“终极能源”，是可再生能源的“最佳同伴”。在全球能源转型加快推动确当下，天然气在代替高碳能源、为电力系统提供矫捷调峰、缓解可再生能源对关键矿产资源的过度依赖等方面，阐扬着不成代替的战术作用。

LNG作为满足全球天然气需要的最重要载体，近年来固然遭逢了多场地缘矛盾的轮流冲击，承压了巨大的压力，但是LNG产业展示了十足的韧性和供给的矫捷性。从长远看，随着新增产能的陆续投放，LNG将回到供给充足的常态。同时全球出格是新兴市场的能源需要将在人丁扩张、AI和数据中心建设这些结构性动力的推动下持续走高，为LNG创造辽阔的市场空间。总之，LNG行业今后供需两旺的根基面并未扭转，LNG仍处于大发展的黄金时期。

申明：本文内容仅为学术互换与行业信息分享。本文信息起源自中国能源网，仅供参考。